De Hot Money-cyclus begrijpen: van crypto naar goud naar halfgeleiders

Markten verlopen in cycli. Dat is een van de weinige uitspraken over prijsgedrag die moeilijk te weerleggen valt. Toch is de snelheid en het patroon van de huidige rotatie door grote activaklassen ongewoon genoeg om er nauwlettend aandacht aan te besteden. Marktanalist James Van Straten schetst een opvallende reeks: bitcoin klom van ongeveer vijftienduizend dollar naar meer dan honderdzesentwintigduizend dollar tussen eind 2022 en eind 2025, goud maakte een vertraagde maar parallelle opmars van tweeduizend naar meer dan vijfduizend dollar per troy ounce tegen begin 2026, en vervolgens verschoof kapitaal hard naar AI-infrastructuur en geheugenchipaandelen.

De snelheid van de huidige rotatie

De cijfers bij die laatste fase zijn extreem. Geheugenhalfgeleiderfabrikant Micron steeg van een waardering van zeventig miljard dollar ongeveer een jaar geleden naar een marktkapitalisatie van meer dan één biljoen dollar. NVIDIA bereikte nieuwe hoogtes van bijna tweehonderd vijfentwintig dollar per aandeel. Dit zijn geen geleidelijke herprijzingen — het zijn de soort verticale bewegingen die historisch gezien de late fase van een thematische manie markeren, zelfs wanneer de onderliggende fundamentals reëel zijn.

Wat de huidige cyclus bijzonder interessant maakt, is de compressie ervan. In voorgaande decennia duurde de rotatie tussen grote thema's — grondstoffen, internetaandelen, vastgoed, opkomende markten — jaren. De rotatie van crypto naar goud naar AI naar geheugenchips heeft zich voltrokken in ongeveer dertig maanden. Snellere informatiestromen, grotere pools van mobiel kapitaal en de opkomst van platformen zoals Rijpaatie die particuliere beleggers in staat stellen om in seconden tussen activaklassen te schakelen, hebben allemaal bijgedragen aan die compressie. Het resultaat is een markt die narratief-gedreven pieken vaker produceert en ze heviger oplost.

Wat na de geheugenchipcyclus komt

Van Straten suggereert dat de volgende fase van speculatief kapitaal kan roteren naar een golf van mega-beursgangen, met SpaceX, OpenAI en andere private-marktgiganten die gepositioneerd zijn voor wat recordbrekende beursintroducties zouden kunnen worden. Als dat scenario zich ontvouwt, zou kapitaal dat de volatiliteit van geheugenchipaandelen najoeg kunnen worden omgeleid naar nieuw beursgenoteerde AI-gerelateerde aandelen, waardoor zowel crypto als chipaandelen op korte termijn mogelijk achterop raken.

Late-cyclussignalen herkennen

Voor actieve beleggers en Rijpaatie-gebruikers in België en andere markten is de praktische vraag niet welk thema als volgende zal leiden, maar hoe de typische levenscyclus van elke afzonderlijke rotatie te herkennen. Enkele patronen verschijnen doorgaans in laat-cyclische bewegingen: de spreiding vernauwt naarmate een handvol leiders de stromen domineren, waarderingsveelvouden drijven ver boven langetermijngemiddelden, en retailparticipatie stijgt in instrumenten die geconcentreerde blootstelling mogelijk maken. Wanneer twee of drie van die signalen gelijktijdig optreden, bevindt de rotatie zich gewoonlijk dichter bij haar einde dan bij haar begin.

De huidige relatieve zwakte van de cryptomarkt moet in deze context worden bekeken. Bitcoin dat in late mei 2026 onder de drieënzeventigduizend dollar handelt, is niet noodzakelijk een structurele breuk. Het kan evengoed worden gelezen als een normale mid-cycluspauze terwijl aandacht en kapitaal zich elders verplaatsen. Historisch gezien tendeerden dezelfde activa die tijdens een rotatie uit de gratie vielen, in latere cycli opnieuw de rotatie in te stromen, vaak met sterkere fundamentals dan tijdens de vorige opmars.

Discipline wint het van achterna lopen

De les voor handelaars is om de drang te weerstaan een thesis te verlaten louter omdat die momenteel niet in trek is. Een positie opbouwen over cycli heen — of het nu gaat om digitale activa, aandelen, grondstoffen of alternatieve instrumenten toegankelijk via Rijpaatie — is doorgaans winstgevender dan de laatste hype najagen nadat de beweging al volwassen is geworden. Discipline, positiegrootte en een lange tijdshorizon blijven de troeven van de handelaar, ongeacht welk thema de krantenkoppen domineert.